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凯恩斯:春节后,A股哪个板块涨幅最大,有多少上涨空间?

发布作者:投资小助手 文章来源:股市狙击网排名第位的作者栏目分类: 财经新闻 更新时间:2021-02-17 19:04点击:

  凯恩斯:尽管很多核心资产估值偏贵,尽管春节后市场存在一定的不确定性,但我们认为春节后上涨依然是大概率事件,我们可以用数据来讲一下为何春节后哪个板块表现最好。

  首先是统计数据表明,春节后上涨概率最大的板块是农林牧渔,计算机,纺织服装,他们春节后和2月份上涨的概率超过了90%。其次是电器设备,医药生物,机械设备,通信,汽车板块,2月上涨的概率超过了80%.

  其次是从涨幅来看,农林牧渔,建筑材料,计算机,电子,春节后的涨幅都超过了7%,这个数据表明,春节后是A股最赚钱的时间节点。

  当然,很多人都在担心A股核心资产春节前涨幅 太大,估值太贵。我们想说,从市场整体的估值来看,当前 A 股市场的估值水平也可以看数据。截止 2 月 13 日,全部 A 股上市公司市盈率(ttm)中位数是32.9 倍,这个数字放在 A 股历史上看算是一个 较低的位置,并不是历史高位。

  当然,很多人会说,A股估值总体不贵是因为银行板块估值便宜,扣除银行板块估值会很贵。春节前涨幅较大的创业板估值情况,截止 2 月 13 日,创业板公司市盈率(ttm)中位数 是 47.5 倍,数字本身都不算低,但放在历史上进行比较,也都处在一个较低的位置。

  以上统计数据表明,无论是A股整体,还是创业板指数,并非处于历史高位,那么为何很多人都觉得A股涨多了,太贵了呢?我们可以用一句话概括目前的A股:股灾式牛市,一方面是接近一半股票估值跌破2440点,一方面是很多核心资产股票估值达到50-60倍PE区间。那么这种分化还会继续,还是会出现2-8转换?

  我们觉得投资重点还是核心资产,你觉得贵了,可以不再买入核心资产,但是千万不能卖了核心资产补仓小票,等风来。主要是很多散户看了几本价值投资 的书,感觉自己会看股票的PE就 似乎是价值投资人。其实会看PE这还是远远不够的。目前国际上机构 投资人通用的估值是DCF估值模型和DDM 模型,而这些估值模型可以统称为戈登模型(Gordon),模型核心是利率贴现率,根据这个模型可以大体上可以把市盈率写成:PE=1/(r-g),这里 r 是利率贴现率,g 是公司的永续成长性。

  PE=1/(r-g),这个估值公式要能够成立的前提假设是什么?那就是要求 g

  至于说A股的各种核心“茅”资产估值很贵,其实也可以从估值公式中得到解释。从长期来看,消费品特别是茅台等高端品牌消费品的价格涨幅一般不会低于 CPI,这个结论是否严格成立可以再说,但至少囤积茅台的多数投资人会认为是对的。这个结论意味着什么?意味着这些品牌消费品的永续增长率 g 是可以高于利率 r 的。这个结论一旦成立,又是对PE=1/(r-g)估值模型的致命打击,对于这种永续增长率可能长期高于CPI 的公司,从理论上说市值是会可以 趋于无穷大的,估值的天花板就会被打开,如此,就可以解释的通,北上资金不停的 买入酿酒食品,医药的核心资产的原因。

  所以,我们的结论很简单,在美联储和全球各国政府收紧货币政策之前,在结束负利率之前,目前还不能说A股核心资产已经见到了估值的天花板。巴菲特都在去年说了四次美股熔断“活久见”,或许我们也会“活久见”一次A股最长核心资产牛市。

  吕长顺(凯恩斯) 证书编号:A0150619070003.【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】

  凯恩斯

  好人好股高端操盘手商学院名誉院长,对外经贸大学客座教授,中国人民大学操盘学高级讲师、清华大学操盘学特训讲师。

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股民评论

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    来自 雪球 网友的评论

    虽然这边文章是2021-02-17 19:04发布的,信息不算老旧,搞财经新闻的就要迅速迭代知识库,发现最新的消息才能赚钱。

    汇通网 优质财经领域创作者:

    作者:投资小助手看得出也是个老股民了,原创知识内容,帮助用户学习财金知识这方面需要提高,其实有空可以去新浪财经看看哪里有很多金融相关的知识可以学习的。

    来自 中民保险网 老刘财经新视角的评论

    凯恩斯:春节后,A股哪个板块涨幅最大,有多少上涨空间?股民看懂了吗? 谢邀: 凯恩斯:尽管很多核心资产估值偏贵,尽管春节后市场存在一定的不确定性,但我们认为春节后上涨依然是大概率事件,我们可以用数据来讲一下为何春节后哪个板块表现最好。 首先是

    来自 汇通财经网 配资小助手的评论

    成功的投资者往往能耐得住寂寞,静候良机到来。股市常常存在反复的波段行情,所以不要心急。投资者难免会有一夜暴富的心理,恨不得自己的股票天天涨停板,于是整天满仓追涨杀跌,然而不知不觉亏损已经过半。此时才恍然大悟,该继续持有的股卖了,该抛的股还在手中,没有等到相应的操作时机,悔之晚矣。

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